lunes, 13 de junio de 2016

NECESITO AYUDA ¿UNA PREGUNTA?

¿Invertirías en una empresa con los siguientes ratios? 
  • PER: 7.
  • PER MEDIO DEL SECTOR: 17.
  • EBITDA: crecientes desde 2013, del 49,4% el último año.
  • INGRESOS: crecientes desde 2013, del 35,5% en el último año.
  • BPA: pasa del 0,23 en 2013 al 0,58 en 2015.
  • DEUDA/EBITDA: 1 en los resultados de 2015.
  • DIVIDENDO: no paga dividendo, su objetivo es empezar este año con un pay-out del 20-30%.
  • En el primer trimestre del 2016 crece su cifra de negocio un 73,5% y el Ebitda en un 62%.
  • Fondos de referencia como Metavalor la llevan en cartera con un peso superior al 7%.
  • Tendría que daros más datos (Balance, Flujo de caja, Capitalización….), pero de momento ¿Cómo lo ven?, ¿Parece que tiene buena pinta?



Antes de darme una respuesta les pongo el gráfico de cotización desde su salida a bolsa:



Como pueden ver hay una caída desde los 8 euros hasta los 3,95 del pasado viernes.
Con estos datos: ¿Saben de que empresa hablo?
Todos los ratios que he presentado pertenecen a una empresa española que todos conocemos, su nombre es Talgo.



Empresa líder del sector ferroviario español, con presencia industrial internacional, reconocida a nivel mundial por su capacidad de innovación, su tecnología, calidad, fiabilidad y por el valor añadido de sus productos y servicios.
Proveedora de productos y servicios capaz de implantar soluciones integrales e innovadoras en los nuevos segmentos y mercados.

¿Donde esta el truco?
Pues yo no veo el truco salvo su baja capitalización bursátil inferior a 600,00 M y el riesgo de dependencia de la firma de nuevos proyectos. En la actualidad se encuentra intentando ampliar su presencia en un País como la India. Hace 3 años estuve de vacaciones recorriendo parte de la India y monte en uno de sus trenes. Mi sensación al recorrer el País es que esta todo por hacer, entrar en este mercado debería impulsar a Talgo. 
A continuación pueden ver la cuenta de resultados y los flujos de caja de forma detallada:



A continuación pueden ver el balance de forma detallada:



Respecto a los resultados del primer trimestre del 2016 como comento al principio de la entrada son bastantes buenos.
Puede ser este uno de los casos en los que hay que tener cara de tonto todo el rato para tener la razón de golpe como dice Alvaro Guzman, uno de los gestores de AzValor.

Termino como empece:
¿Invertirías tu dinero en esta empresa sabiendo ahora que hablo de Talgo?
Yo me lo estoy pensando.


Saludos a todos.

23 comentarios:

  1. Farmacéutico, así como lo pintas me parece un chollazo, no sé si habrá gato encerrado. Ahora bien, que esté Metavalor da seguridad para casos así (aunque también invirtieron en Gowex). Estoy mirando en las carteras nacionales de Bestinver y azValor, y a 31 de Diciembre 2015 (últimas carteras completas publicadas), no tenían Talgo, y sin embargo sí llevaban algo de CAF.
    Dejo la palabra a alguien que sepa más que yo... Aunque sería muy interesante mirarse las últimas presentaciones y tal, a ver cómo va la cosa en la India como dices. Bajo mi punto de vista, las empresas que hoy estén en la India, dentro de 15 años lo habrán hecho tan bien como lo hizo Volskwagen en China.
    Un abrazo

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    1. Buenas Mucha Inversión, revisando los números yo no veo nada raro la verdad, todo lo contrario.
      Si AzValor lleva CAF, ayer lo estuve mirando. Respecto a Metavalor es un plus de seguridad que la lleven, aunque como dices con precaución.
      Respecto a India como entren la acción debe de subir bruscamente.
      Yo la vigilo muy de cerca.
      Saludos.

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  2. Hola,

    Yo también la voy siguiendo un tiempo. El mercado está muy negativo con ella, se descuentan problemas en el AVE Meca y que va a tener difícil sacar nuevos grandes pedidos en próximos años en oriente por lo problemas financieros de estos estados . . . .

    Sinceramente creo que está a buen precio (con una caída del 50% respecto a su salida me parece en precio incluso con estos problemas), aunque es verdad que puede pasar algún año malo. Me parece una empresa decente, con alguna carencia respecto a CAF por ejemplo (no tiene tracción), pero una empresa decente.

    Es posible, que si esta semana siguen las caídas yo tome una pequeña posición en una de mis carteras a medio plazo.

    UN saludo

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    1. Buenas IeD,
      Como comentas le falta la diversificación de CAF.
      Yo también la seguiré esta semana de cerca y es posible que entre.
      Saludos.

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  3. Pues si...parece un chollo. Al menos la pongo en vigilar.
    Un abrazo.

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    1. Buenas Miguel,
      Yo por fundamentales la veo un chollo, pero viendo esa caída....sinceramente no lo entiendo.
      Veremos la evolución.
      Saludos.

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  4. Precisamente el viernes inicié posición en talgo,

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    1. Buenas Finanzasmania,
      A punto estuve yo cuando perforó los 4 euros.
      La sigo muy de cerca para entrar, con sus números creo que debe darse la vuelta ya. No entiendo esa caída.
      Saludos.

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  5. El problema es que como de un contrato gordo les hagan un impago, cierran la empresa.

    Yo también la llevo siguiendo unas semanas. Veremos estas semanas que pasa, y quizás le meta algunos euros.

    Saludos

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    1. Buenas Rumbo, si su baja capitalización bursátil es un problema. Además tiene que competir con empresas tipo Siemens.
      Aún así ahí están los números.
      Yo me estoy planteando entrar con stop loss en estos niveles.
      Saludos.

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  6. Los fondos de valor que la tienen a 31 de marzo son:
    Aviva Espabolsa con el 2,42%, Metavalor con el 7,41% y Santander Small Caps 1,01%.

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  7. Buenas Jesus,
    Gracias por la información, se que la lleva Metagestión porque llevo un 2% en cartera de Metavalor. De hecho si continuan las caídas mi idea es aumentar en dicho fondo.
    Saludos.

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  8. Buenas farma
    Seguro que llevas alguna empresa con peores números, en cuanto al sector y sus posibles pedidos...creo que depende mucho del politiqueo. Lo del dividendo, pues está por ver
    Un saludo

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    1. Buenas BUY_DIVIDEND,
      Más de una y de dos....lo del dividendo esta por ver como dices.
      Creo que una forma prudente de entrar en el valor y de forma indirecta es aumentando el peso del F.I Metavalor que llevo en cartera. Iremos viendo, estoy haciendo un pequeño Radar para dejar puesta alguna orden en vacaciones, me voy justo la semana después de las elecciones y estaré en completa dexconexión de todo.
      Saludos.

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    1. Buenas Jesus,
      Gracias por la aportación.
      La seguiremos de cerca.
      Saludos.

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  10. Farmacéutico, pues me he puesto a investigar y me va a dar para una entrada.

    Esta semana publicaré una entrada hablando de Talgo y de sus "cosas malas". Como anticipo: no veo nada que sea como para decir "Ni se os ocurra invertir en esta empresa".

    Añadiré agradecimiento a este blog por haberme impulsado a escribir esa próxima entrada.

    Saludos.

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    1. Buenas Dividendo Rentable,
      Yo la he revidaso a fondo y no veo nada raro, todo lo contario.
      Empresa para largo y vivir del "dividendo" que quieren empezar a repartir en 2016, de momento no la veo.
      El castigo a la acción me parece excesivo, creo que entraré con stop loss.
      Gracias por añadirme.
      Saludos.

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  11. Hola,

    yo para dividendo largo plazo no la veo... pero para una cartera value no te digo que no. Por cierto, revisando mis seguimientos me he fijado en Amgen, una biotecnológica que creo que tiene buena pinta. ¿Alguién la sigue? ¿Qué te parece a ti, FA? Gracias y un saludo

    HRono

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    1. Buenas HRono,
      Si la duda lo que planteas respecto a Talgo es lo que me planteo yo, por eso he entrado con stop y ver la evolución.
      Esta tarde publicaré la entrada del movimiento, entre ayer.
      Respecto a Amgen, tranbajo con sus productos pero no tengo una opión objetiva, al no haberla analizado.
      Saludos.

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  12. Te doy mi opinión:
    Se que ha tenido en los últimso años proyectos gordos por el este de Europa/Rusia y el ave de la Meca.
    Por números es un chollo, pero la pregunta es ¿Podrá mantener el crecimiento? ¿Podrá al menos mantener los números? Si sus ingresos se reducen por la falta de proyectos... malo.

    En el sector siempre ha estado mejor vista CAF, no me preguntes por qué.

    En el tema de trenes hay mucha competencia... se me viene a la cabeza por ejemplo Altstom o Bombardier...

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  13. Te doy mi opinión:
    Se que ha tenido en los últimso años proyectos gordos por el este de Europa/Rusia y el ave de la Meca.
    Por números es un chollo, pero la pregunta es ¿Podrá mantener el crecimiento? ¿Podrá al menos mantener los números? Si sus ingresos se reducen por la falta de proyectos... malo.

    En el sector siempre ha estado mejor vista CAF, no me preguntes por qué.

    En el tema de trenes hay mucha competencia... se me viene a la cabeza por ejemplo Altstom o Bombardier...

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  14. Buena JI,
    Tus mismas dudas las tengo yo, de hecho he entrado con stop loss, de momento no es para vivir de los dividendos no mucho menos. En futuro tb lo dudo pero veremos.
    Saludos.

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