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sábado, 22 de octubre de 2016

USA CAERA

Afirmación rotunda que cada vez escuchamos más en la comunidad inversora, en las redes sociales y en distintos medios de comunicación.
No voy a jugar a predecir el comportamiento de los mercados, simplemente porque no acertaría diga lo que diga, así que mejor me estoy callado.
Lo que si puede decir es que muy posiblemente tendremos movimientos, las elecciones en el país que maneja los mercados mundiales suelen traer volatilidad, además de que todo lo que sube baja algún día, y es cierto que el dinero gratis está manteniendo el mercado alcista.
Como solía decir uno de los mejores inversores de la historia, no importa que la bolsa suba o baje, lo importante es tener un plan para actuar en las dos situaciones, y en mi caso es lo que tengo.

¿USA caerá?
Cada vez leo más comentarios que el Crash está a punto de llegar, que la caída va a ser histórica…Lo más curioso es que esos mismos comentarios eran iguales en 2015 y 2014. Pregunten a alguien que lleva precios del 2014, como esta su cartera, verde brillante. Siempre hablando, claro está, de comprar las mejores empresas, nada de cosas raras.


Elecciones USA
El próximo 8 de noviembre en Estados Unidos decidirán quién es su presidente. Tienen 2 opciones: Hillary Clinton o Donald Trump.



Siempre hablando desde el punto de vista de la inversión a largo plazo los mercados prefieren a Hillary, sus políticas con pequeños cambios serán continuistas con los 8 años de Obama.
En el otro lado de la moneda tenemos a Trump, a parte del circo mediático del candidato y centrándonos en su programa, tienes grandes líneas de cambio sobre las políticas actuales:
  • Endurecer la política de inmigración: punto fuerte de su programa y con suficientes apoyos dentro del partido.
  • Oposición al libre comercio: este es uno de los puntos más temidos por el mercado, como sabemos todo lo que “huele” a regulación o cambio en las reglas del juego al mercado no le gusta.
  • Rebaja de la carga fiscal: medida con más apoyos, sobre el papel llevaría a un aumento del consumo.
Mi Opinión
Mi respuesta suele ser siempre la misma, no tengo ni idea. Lo que si estoy, es preparado para futuras caídas en USA con mi fondo reservado en COINC. Mientras, y si seguimos laterales alguna compra periódica realizaré, pero siempre guardando más liquidez de lo invertido.

No sé si analizan la evolución de los mercados de forma regular, no hay día que el cierre de Europa no este condicionado por la apertura de USA. 
  • USA abre en verde, todos contentos y Europa para arriba. 
  • USA abre en rojo, se “jode” el día y todos para abajo, y el IBEX en la mayoría de los casos en el TOP de las caídas.
Soy consciente de que las empresas de Estados Unidos están recomprando acciones con tipos cero, que están creciendo de forma artificial, que los PERs de algunas son demasiados elevados,  que tiene forma clara de burbuja…..por todo esto y más, no compro en USA desde febrero y espero pacientemente futuras caídas. Prisa ninguna.

Reflexión personal en esta entrada sobre el posible futuro de las bolsas en USA.
Si se cumplen las predicciones, es evidente que se cumplirán, (si llevas 5 años diciendo lo mismo al final se cumple, lo que no quiere decir que hayas acertado), las caídas en nuestro IBEX van a ser para llorar. Porque ojo, no lo olviden, el IBEX está a un 40% de sus máximos y dudo que, si la primera economía mundial cae como un cuchillo, nuestro mercado patrio se ponga a subir, aunque en la bolsa puede pasar de todo.

Yo seguiré haciendo lo mismo, si cae con fuerza compro, si sube me siento a esperar. Siempre evitando uno de los mayores errores de inversión cuando inviertes a largo plazo, por lo menos en mi caso, comprar empresas supuestamente baratas, pero sin calidad o calidad dudosa. Pero bueno de errores de inversión ya hablaremos la próxima entrada….

Como lo ven ¿Caerá Usa?, ¿Cuando?, ¿Hasta donde?


Saludos a todos.

24 comentarios:

Unknown dijo...

Caer caerá con total y absoluta certeza, lo que nadie sabe es cuando ocurrirá eso.

Así que a esperar con la escopeta cargada.

Unknown dijo...

De qué se trata el fondo Coinc que mencionas?

ElDividendo dijo...

Hola Farmacéutico:

Yo también creo que está cara la bolsa por USA, pero creo que hay muchas empresas que no están tan caras. Caer, caerá, claro; pero cuánto es lo que va a caer. No hay intenciones de tocar mucho los tipos (y tocarlos un 0,2% es entrarme la risa) aunque en cualquier momento los pueden subir y nos dejan a todos con cara de tontos. Yo veo más un mercado lateral amplio que unas caídas fuertes, porque las empresas lo están haciendo bien, su economía no va mal. Por Europa estamos con que las bolsas están baratas, pero yo no las veo más baratas que por USA. Henkel caro, Abertis desde luego barato no, Viscofán tampoco, Vidrala caro, Unilever para nada barato. Ahora bien sectores dudosos como la banca, pues creo que habría que hacer una reflexión sobre si valen mucho más de lo que cotizan, porque en la prensa todos dicen que tienen mucho potencia, pero luego no compran, porque si lo hicieran las cotizaciones subirían.

En fin, yo casi no he comprado desde febrero por USA (algo he comprado lo he de reconocer), a ver lo que pasa con las elecciones y a ver si levantamos cabeza por aquí, pero creo que la forma de hacer política y de dirigir las empresas tienen mucha culpa de lo que pasa en este continente. Un saludo y gracias por la reflexión.

Gorka

juanjoo dijo...

Buenos días. Yo soy algo más optimista. Los grandes movimientos de las bolsas anticipan los movimientos de la, digamos, economía real. Es decir, fuera de oscilaciones de +-15%, creo que si opináis que USA bajará es que creéis en una próxima recesión mundial; y quizás ocurra pero yo no veo indicios.
Por otro lado está lo de la subida de los tipos de interés y el temor a que eso ocurra, pues yo creo que sería un buen síntoma que eso ocurriese ya que sería reflejo de una situación más normal, inflación del 2%, crecimiento medio mundial y más control sobre el dinero/deuda. De hecho esto de los QEs si que es lo que más miedo me da de la futura evolución de la economía.
Hablando ya de bolsa, ¿está cara USA? pues depende, hay un gran número de empresas buenas que cotizan a per 15 (verizon, att, Intel, trow, Apple....) y luego hay alguna que si que están más caras (GE, PG, Microsoft...) pero tampoco tan caras como para considerarse burbuja creo yo.

Cazadividendos dijo...

Hola,

Puede ser que caiga. O que siga subiendo. O que entre en un lateral para ir corrigiendo poco a poco la subida de los últimos años. Es lo que tiene no saber el futuro, que actuar adivinándolo es poco productivo :)

Yo voy un poco en la línea de lo que comentaba Gorka. USA está caro (eso llevan diciendo desde hace varios años) pero hay empresas que no lo están. Por lo tanto, lo que hago es comprar las empresas que veo atractivas y que me interesan (aunque hay que reconocer que quedan pocas) y guardo parte de la liquidez por si cae con fuerza algún día.

Un abrazo,
Czd

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas Alvaro, pues si, yo como tú tengo cargada la escopeta. Lo que si haré son compras en empresas que pasen por malos momentos o que corrijan de forma puntual, tipo OHI, IBM, VZ.. con RPD por encima del 4%. Mientras guardando para JNJ, MMM, KO, ....
Saludos.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas Javier,
Coinc es una cuenta remunerada de Bankinter al 0,70% sin ningún tipo de coste.
La utilizo para tener la liquidez.
Saludos.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas Gorka, opino muy parecido a ti. No veo nada que nos acerque a crash, veo más como tu un mercado lateral con caídas puntuales. Pero bueno como suelo decir siempre no tengo ni idea de lo que pasará.
Respecto a Europa, lo bueno de verdad esta caro, hubo oportunidades en febrero y Junio pero ha vuelto a subir. Respecto a la banca yo compre en el Brexit y cerré posición en Santander.
Iremos viendo.
Saludos.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas Juanjo,
Si, puede pasar lo que comentas perfectamente, yo lo pienso muchas veces, por eso no intente darle muchas vueltas, si cae compro y si sube no compro o compro empresas a PER aceptable como las que comentas, de hecho si todo sigue igual llevo OHI, IBM y VZ en el radar para ampliar con compra periódica antes de que acabe el año.
Saludos.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas CzD,
Pues si, saber el futuro es simplemente imposible, lo importante es tener un plan.
Guardar liquidez para JNJ, MMM, KO, MCD, PEPSI....y comprar sectores no tan caros como OHI, VZ, ATT...parece lo más razonable.
Saludos.

JA dijo...

Para mí, el problema no es que USA lleve varios años de subidas, sino la cotización €-$. El cambio medio de los últimos 10 años se ha situado en el entorno de 1,30-1,35, lo que hace que cualquier compra que hagamos ahora en €, con el cambio en 1,09 y bajando, sea un 20-25% más caro.
Lo que si que veo probable, es que en un futuro no muy lejano, la cotización €-$ se estabilice en los entornos medios, en unas circunstancias de mercado normales; ahora hay QE en la zona €, y con tipos casi en negativo, mientras en USA, están pensando en subir tipos.
Puede que un crash en la bolsa americana y una estabilización del cambio €-$ sucedan en el tiempo, como pasó en 2009
Mi estrategia es acumular liquidez y esperar a que esto ocurra en 1, 2, 3 ó 5 años, no hay prisa, va en ello mi pensión.

Enhorabuena por el blog.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas JA,
El cambio de divisa como bien dices, es otra de las razones importantes de no comprar actualmente. En mi caso como he dicho en varias ocasiones solo he realizado una compra por valor, me ayuda a seguir la empresa, a analizar los precios, ver las variaciones de moneda....etc.
Respecto a este tema si me planteo comprar algo en UK, donde actualmente y viendo el cambio histórico nos beneficia mucho realizar compras. Has valorado entrar en UK?
El mayor problema es que con la caída de la libra han repuntados las buenas empresas de consumo y servicios y al final estamos igual.
Saludos y gracias por tus palabras.

Unknown dijo...

Buenos días:

Solamente puntualizar que el IBEX con dividendos, no tiene nada que ver con -40%, esta a 23.341 y sus máximos sobre los 28.000.

http://www.finanzas.com/ibex-35-div/

Saludos.

JA dijo...

Hola, sí que lo he valorado, como dices, por cotización de la Libra está bien, pero el problema es la valoración de las empresas que me gustan, con diversificación internacional (Diageo, Unilever, etc.) han subido demasiado.
La que tengo en el punto de mira es Vodafone, con un buen historial de dividendos (lleva 16 años incrementándolo), una buena RPD, pero claro con un payout excesivo...

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas JA,
Pues estamos igual..jejeje, la verdad que no tengo Vodafone mirada pero voy a ver si la analizó.
Saludos.

HomoInvestor dijo...

JA,

Te has adelantado, para mi el tema del cambio de divisas tiene muchísima importancia, quizás más -en este momento- que la "evidente" sobrevaloración del mercado usano. Hasta el punto que me estoy planteando vender cosas con enormes plusvalías a pesar de que las empresas me siguen gustando.

Hace cuatro años se tenía al mercado americano "infravalorado" y al dolar débil... el que compró puso todo a su favor. Quizás ahora, como apuntas, hay que pensar en UK con la libra apunto de caramelo la cuestión es si esto es estructural o no y calor, como indicas el precio de las acciones individuales puede no ser el más adecuado.

Un saludo,

HomoInvestor

HomoInvestor dijo...

Jesús,

Aprovecho el comentario para hacer una pregunta... cuando vemos indices americanos como el S&P500 y demás... ¿son con dividendos o sin dividendos?

Un saludo,

HomoInvestor

Unknown dijo...

Buenas tardes:

Existen dos índices, el sp500 y el sp500 TR (total return) que incluye los dividendos. En esta página puedes encontrar información sobre ello.

http://www.standardandpoors.com/indices/sp-500/en/us/?indexId=spusa-500-usduf--p-us-l--

Están bien saberlo, para reconocer la importancia y el efecto del interés compuesto en la reinversión de los dividendos.

Como ves sin dividendo, pero lo tenemos que tener en cuenta, igualmente, para ver si un determinado mercado esta en su conjunto infravalorado, por lo menos esa es mi opinión particular.

Saludos.

El Farmacéutico Activo dijo...

Muchas Gracias por la respuesta Jesus.
Decir que muchos fondos en sus presentaciones se comparan con el IBEX pero ellos sí incluyen dividendos. Trampa muy utilizada que debemos terner en cuenta.
Saludos.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas HomoInvestor,
Yo en USA de momento prefiero no vender nada.
Respecto a UK, llevo Sainsbury y Diageo. Me gustaría comprar National Grid y Unilever, pero no hay liquidez para todo. Iremos viendo pero puede que la libra nos este dando una oportunidad histórica.
Saludos

Unknown dijo...

La distorsión que pueden estar produciendo los bajos tipos como dice EFA ("Soy consciente de que las empresas de Estados Unidos están recomprando acciones con tipos cero, que están creciendo de forma artificial, que los PERs de algunas son demasiados elevados, que tiene forma clara de burbuja…..por todo esto y más, no compro en USA desde febrero y espero pacientemente futuras caídas. Prisa ninguna.") Me llevan a igual que el mantenerme de momento alejado pero procurando de cargar pólvora para el día que den oportunidad, que la dará.

Creo que es momento de buscar mejores oportunidades y UK como bien apuntáis puede ser una de ella.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas Tío molonio,
Vamos a ver que nos depara el futuro, pero desde luego aunque realice alguna compra periódica prefiero guardar. Respecto a UK, creo que el cambio de divisa puede ser un momento histórico de compra, pero claro las cotizaciones se han puesto a subir, no todo es perfecto...jejeje. Vamos a ver si nos da una oportunidad clara GSK, NATINAL GRID y Unilever.
Saludos.

Ignacio - 7bagger dijo...

J&J lleva unos meses cayendo lentamente, y sin embargo, presentando resultados con gran crecimiento como de costumbre. Una cosa con la otra hace que ya no esté tan cara como antes, y que comience a estar a precios relativament razonables en mi opinión.

El Farmacéutico Activo dijo...

Buenas Mucho Invertir,
Si la seguiremos de cerca, a ver si podemos ampliar.
Saludos.