lunes, 26 de junio de 2017

COMO ORGANIZAR UNA CARTERA DE DIVIDENDOS PARA SER LIBRE

En la entrada de hoy tenemos la colaboración de Marc, autor del Blog Despierta tu Dinero, un gran blog sobre educación financiera e inversión a largo plazo que les invito a descubrir si no lo han hecho ya.


Sin dar muchas vueltas les dejo con el articulo, realmente interesante. En el podremos ver distintas formas de organizar la cartera en función del objetivo de la misma:

Primero de todo quiero dar las gracias al Farmacéutico Activo por darme la oportunidad de escribir en su estupendo blog, el cual sigo desde hace tiempo y del que siempre tengo en cuenta sus recetas sobre inversión ;)
Entrando ya en materia, somos muchos los que invertimos nuestro dinero en Bolsa con el objetivo de llegar a ser financieramente libres. Y este es, seguramente, el motivo por el cual tendemos a elegir la inversión en dividendos frente a otras filosofías inversoras.
Sabemos que para hacer buenas inversiones debemos comprar empresas de calidad. Además, somos conscientes de que debemos tener paciencia y esperar a que el mercado nos ofrezca esas acciones de calidad lo suficientemente baratas para maximizar la rentabilidad de nuestras inversiones y, al mismo tiempo, minimizar su riesgo.
También hemos aprendido que no es buena idea invertir todo nuestro dinero en una única empresa, sino que es preferible repartirlo entre varias. Algunos preferirán tener una cartera focalizada alrededor de diez empresas, mientras que otros serán partidarios de diversificar en más de veinte o treinta empresas distintas.
Sea como sea, el objetivo al "repartir" el dinero (vamos a llamarlo así para incluir tanto a los partidarios de la diversificación como a los de la focalización) es precisamente evitar que la cartera quede demasiado expuesta a lo que pueda suceder con una o varias de nuestras inversiones. Y, al repartir nuestro dinero, el criterio más habitual y extendido consiste en fijar un porcentaje máximo que cada inversión puede representar respecto al total de nuestro capital, calculado a precio de compra.
Por ejemplo, si tuvieras 300.000€ disponibles para invertir, una práctica bastante común sería destinar como máximo un 10% de tu capital (30.000€ en este caso) a cada una de tus inversiones. De esta manera, tu cartera podría quedar de la siguiente manera:


Como puedes ver, en este ejemplo cada empresa representa un 10% del capital inicial. Esto implica que si llegaras a tener la enorme mala suerte de que una de tus empresas quebrara y perdieras toda la inversión (sí, digo muy mala suerte porqué es lo que se necesita para que quiebre una empresa de calidad), tu pérdida se limitaría al 10% de tu capital. Sería un golpe duro, pero no la ruina.
Es probable que en vez de un 10% prefirieras fijar un porcentaje inferior, como un 7%, un 5% o incluso menos, lo que haría aumentar el número de empresas a comprar. En este caso he elegido el 10% para no añadir demasiadas empresas que complicaran el ejemplo.
Hasta aquí todo bien, ¿verdad? Pues tengo una mala noticia, y es que cuando tu principal objetivo es ser financieramente libre gracias a tus dividendos, esta manera de organizar la cartera puede no ser la más adecuada, y voy a mostrarte el motivo. Para ello quiero que te fijes en el siguiente gráfico, el cual muestra qué peso tienen los dividendos cobrados por cada empresa respecto los dividendos totales que nos genera la cartera del ejemplo:


Nota: he calculado la rentabilidad por dividendo de cada empresa según su dividendo por acción propuesto para el 2017 y la cotización al cierre de la sesión del 16/06/2017, momento de escribir estas líneas.
Lo que quiero resaltar es que, aunque se trata de la misma cartera perfectamente equilibrada respecto el criterio de inversión inicial del 10% para cada empresa, los ingresos que genera cada una de ellas son bastante diferentes. De hecho, si tenemos en consideración los dividendos de BME, ENAGAS, ENDESA y NATURHOUSE (destacados en naranja) representan en conjunto un 62,5% de todos los dividendos de la cartera. En cambio, BAYER, HENKEL, INDITEX y VISCOFAN (destacados en verde) representan sólo el 19,7%.
Por lo tanto, lo que a priori parecía una cartera perfectamente equilibrada y bien repartida, vemos que para alguien que quiere vivir exclusivamente de sus dividendos puede no estar ni tan equilibrada, ni tan bien repartida. Y es que sólo con que NATURHOUSE y ENDESA redujeran su dividendo a la mitad (lo que no es imposible), tus dividendos brutos anuales pasarían a ser 10.233€, es decir, disminuirían un 18%, lo que podría amenazar tu estilo de vida o incluso tu libertad. Obviamente se trata de un caso un poco extremo, pero se entiende la idea, ¿verdad?
Este desequilibrio entre los ingresos de tus inversiones se debe a que no todas ellas ofrecen la misma rentabilidad por dividendo. Y, aunque sí la tuvieran en un primer momento, los dividendos de cada una acabarían evolucionando de manera distinta a lo largo de los años.
Esta es la razón por la cual considero que si estás cerca de conseguir la libertad financiera o realmente quieres orientar tu cartera hacia esa meta, el método tradicional de repartir tus inversiones según el peso que representan sobre tu capital total no es el más adecuado. Utilizarlo podría aumentar considerablemente el riesgo de tu cartera, de tus ingresos y de tu libertad, tal y como te acabo de mostrar.
En cambio, sería preferible que repartieras tu capital teniendo especialmente en cuenta qué porcentaje de tus dividendos totales proviene de cada inversión. De esta manera reducirás el riesgo de que tus ingresos sean excesivamente sensibles a determinadas inversiones. Y no te preocupes si tu cartera queda "desequilibrada" desde el punto de vista tradicional, ya que lo que realmente te interesa es proteger tus ingresos para seguir siendo financieramente libre. Al fin y al cabo, de nada te sirve repartir tu dinero de forma equilibrada si después el 30% o más de tus ingresos provienen de una única inversión.
Además, quiero que tengas en cuenta que he tratado de mantener los ejemplos anteriores lo más simples posible para transmitir la idea principal de forma clara y directa. No obstante, esta manera de organizar la cartera también se puede aplicar si quieres repartir tu dinero entre distintos países, sectores y divisas, por nombrar algunos de los criterios de diversificación más habituales. En estos casos el procedimiento sería exactamente el mismo, teniendo en cuenta el porcentaje de dividendos proveniente de cada uno.
Así que, para terminar, me gustaría recordarte que el criterio más adecuado para organizar tu cartera dependerá de cuál sea tu objetivo. Y es que no es lo mismo repartir tu dinero cuando estás empezando a crear tu cartera que cuando esta te permite ser financieramente libre.
Espero que este artículo represente una pequeña contribución al camino hacia tu libertad financiera. Y, si te ha gustado, te animo a descubrir también mi ebook gratuito 5 claves fundamentales para invertir con éxito en Bolsa y todos los posts sobre Inversión en Bolsa y Educación Financiera que encontrarás en Despierta Tu Dinero.



Un abrazo para todos y para todas y le devuelvo el teclado al Farmacéutico Activo ;)

Hasta aquí el artículo de Marc, realmente interesante y a tener muy en cuenta cuando queremos organizar nuestra cartera. En mi caso tengo tres gráficos para ir viendo los pesos de los distintos activos:
  • Por importe invertido: me gusta ver lo que he invertido en cada empresa.
  • Por dividendos: en un futuro, como dice Marc en el artículo, será de vital importancia si el objetivo es vivir de la cartera.
  • Por peso con cotización actual: me sirve para ir controlando la rentabilidad en tiempo real de la cartera.
Muchas gracias por tu aportación Marc.
Y vosotros, ¿Como lleváis el control y la organización de la cartera? ¿Por importe invertido? ¿Por peso de los dividendos?


Saludos a todos.

32 comentarios:

  1. Interesante artículo, lo cierto es q ya había oído antes está recomendación, pero como sigo con la formación de cartera, tanto en valores como en cantidades, no es algo que me haya preocupado mucho, pero añadiré una columna en mi tabla para ir teniéndolo en cuenta :)

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    1. Buenas Deiv, creo que una vez está la cartera formada es muy importante tenerla en cuenta. Si pincha una con mucho peso tendremos un problema.
      Saludos.

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    2. ¡Hola, Deiv!
      Me alegro de que te haya gustado el artículo. Incluso en fases de formación de cartera vale la pena, como bien dices, ir teniendo en cuenta el peso de los dividendos si nuestro objetivo es acabar viviendo de ellos o que estos representen una parte significativa de nuestros ingresos.
      Un saludo,
      Marc

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  2. buenos dias,FA y cia.
    Que sorpresa he llevado,resulta que cuando inicie esto
    yo no sabia,como hacerlo y dandole vueltas opte por poner a cada posicion
    el mismo importe de dividendos aproximadamente y al final salio que
    en cuanto a importe invertido y peso esta entre un 6% y un 9%
    pues nada que estoy contento de tener echo una cosa medianamente bien
    sin tener ni idea.(QUE CASUALIDAD)
    saludos.



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    1. ¡Hola, Jesus!
      En realidad es algo bastante intuitivo, lo que pasa es que a veces leemos tanto una misma cosa, como por ejemplo que cada empresa debe tener un peso determinado dentro de la cartera según el la cantidad invertida, que no nos paramos a pensar si hay otras maneras que puedan adaptarse mejor a nuestros objetivos.
      Me alegro de que tengas la cartera equilibrada en ambos sentidos. Llámalo casualidad o buen instinto inversor ;)
      Un saludo,
      Marc

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  3. buenas marc.
    te comento que en mi caso ha sido casualidad
    lo de instinto inversor lo dudo jjj
    eso si leo mucho y a ti tambien
    pero lo de los dividendos, se me ocurrio hacerlo asi que queria
    que todos me darian lo mismo aproximadamente
    pero sin ninguna base inversora.
    saludos.

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    1. Bueno, si lees mucho sobre el tema y te gusta quizás lo que te parece casualidad no lo sea tanto sino más bien una reflexión inconsciente fruto de lo que ya sabes :)
      Gracias por leernos y te animo a seguir haciéndolo.
      Un saludo,
      Marc

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  4. Me parece interesante.
    Si no me equivoco daremos mas peso economico a las acciones con menor RPD y menor peso a las mas rentables .

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    1. ¡Hola, Karlos!
      Puedes dar igualmente mayor peso a las más rentables desde el punto de vista de la RPD. La idea es simplemente tener en cuenta que tus ingresos vía dividendos no depengan significativamente de unas pocas inversiones en el caso de que vayas a vivir de ellos. En estos casos, debes valorar qué nivel de RPD estás dispuesto a sacrificar para reducir el riesgo de concentrar mucho tus fuentes de ingresos. El equilibrio ideal ya dependerá del criterio de cada inversor.
      Un saludo,
      Marc

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  5. Buen mensaje desde luego si estamos viviendo de los dividendos , no nos puede fallar un pilar fundamental y cuando son dividendos de alto porcentaje normalmente no son empresas de las top. Un apunte que me gustaria comentar; el tema fechas de pago ; no es lo mismo cobrar tipo aleman (una vez al año) , que tipo español (normalmente dos o tres como mucho) , que tipo americano ( 4 al año pero incluso hay un reit que paga mensualmente). Si vives casi en exclusiva del dividendo creo muy importante diversificar las fechas de tus empresas.

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    1. Buenas Jorge, la verdad que lo Alemania en un solo pago no me gusta, prefiero España.
      De todas formas me quedo con USA, tus dividendos trimestrales te ayudan a palanificar ingresos.
      Saludos.

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    2. ¡Hola, Jorge!
      Es cierto que unos dividendos más regulares facilitan la gestión de la tesorería doméstica. Cuánto más concentrados estén los pagos en unas épocas del año, como a principios de año y en verano, más estrictos y disciplinados deberemos ser con nuestros gastos.
      Un Saludo,
      Marc

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  6. Yo q no llegaré a la ansiada ir,lo q hago es comprar empresas buenas q esten dando un 4%neto en dividendos para tener un complemento.
    Saludos

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    1. Me parece una gran estrategia José María, la mía es muy parecida, aunque en alguna no exijo tanto.
      Complemento o IF lo importante es invertir y que el dinero trabaje para nosotros.
      Un saludo.

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    2. ¡Hola, Jose Maria!
      A mi también me parece una buena estrategia, ya que ese 4% es probable que vaya creciendo con el paso del tiempo. Un complemento siempre viene bien y, aunque la IF es un objetivo claro para muchos, no hace falta conseguirla para ser más libres. Cualquier complemento de ingresos que sea independiente a tu trabajo te aporta su granito de libertad.
      Un saludo,
      Marc

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  7. pues yo he incrementado en gas natural despues de la recomendacion de la ocu y me he quedado a cuadros hoy un informe que la dan bajista despues de 7 años bueno esto lo pone el expansion,espero no acierte porque acertar poco la prensa colorada,cuantas veces al principio les hacia caso y patadas por un tubo,a proposito la ampliacion del santander que salio hoy va ir la botina y todo el equipo que tiene alrededor,saludos farma

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    1. Buenas, a mi Gas Natural me gusta, es una de mis principales posiciones. Caro o barato el tiempo lo dirá. Respecto a la ampliación voy a ver si la reviso.
      Un Abrazo.

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    2. Gas Natural es la empresa mas infravalorada del ibex. Con los proyectos futuros y las cuentas a dia de hoy, deberia contizar mucho mas cerca de 30 que de 20. El tiempo dira si estoy en lo cierto o no.

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    3. Buenas Alex, creo qu tienes razón, para mí es una de mis imprescindibles en el IBEX. Creo que en el largo plazo nos dará muchas alegrias.
      Saludos.

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  8. el periodico es el economista,si revisas la ampliacion del santander nos gustaria un comentario y si vas a ir o no,saludos

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    1. Ok ANDRES, en cuanto sepa las condiciones ya te digo lo que voy a hacer.
      Respecto a la prensa salmón yo paso de sus recomendaciones.
      Un Abrazo.

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  9. al final cualquier empresa puede reducir/ampliar/eliminar el dividendo sea cual sea la tesitura. KMI redujo el dividendo un 75% cotizando a "X" y ha cotizado por encima de ese "x" y el dividendo sigue igual. COmo no voy a invertir en empresas tipo naturhouse, no tendre el problemas que planteas, ya que mis 16 valores, todos se mueven entre un 3 y un 6 de RPD, siendo la media un 5.

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    1. Buenas Alex, yo tengo un poco de todo, desde OHI con un 7,20%, pasando por MAP, PM, GAS, en un 6-5% y JNJ,MMM con un 3%....
      Para mí la clave es comprar CALIDAD y tener tanto Dividendos como revalorización. El tiempo y la paciencia harán su trabajo.

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    2. ¡Hola, Alex!
      Coincido con el Farmacéutico en que la clave es comprar empresas de calidad, y añadiría que a buen precio, para disfrutar de una buena RPD inicial y acumular con el tiempo unas buenas plusvalías.
      Un saludo,
      Marc

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    3. hola alex seria mucho pedir la relacion de tus empresas

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  10. Buenos días...intresante artículo.

    Es la primera vez que escribo en este gran blog, aunque siempre intento seguirlo...

    El control del peso según dividendo, lo vas calculando año tras año o lo calculas, según los dividendos acumulados?

    Porque puede ser que una empresa suspenda dividendo y un año concreto o dos no pague, por lo que el peso de tu cartera según ese/esos años disminuirá...no se si me explico?

    Saludos

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    1. ¡Hola, Aprendiz!
      Creo que la mejor manera de controlar el peso de cada dividendo es ir haciéndolo según cada año. El objetivo es reducir el riesgo de que una parte significativa de tus ingresos provenga de unas pocas empresas, por lo que calcularlo año tras año permite tener en cuenta como van evolucionando los dividendos de cada una de ellas. Pero ojo, tampoco debemos obsesionarnos por cada pequeña variación en el peso, sino más bien echarle un vistazo al peso de vez en cuando.
      Un saludo,
      Marc

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    2. Yo llevo la cartera en Google Drive y mensualmente se me van ajustando los pesos a medida que cargo los dividendos.
      Saludos.

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  11. hola farma y demas hoy he ampliado en mi fondo cobas seleccion pues la verdad ya no se que comprar que luchen ellos,he seguido las recomendaciones de la ocu y ya llevo una bajada de 9% y uno se desanima,a ver si ellos(cobas) lo hacen mejor que yo,un saludo a todos

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  12. Buenas Andres, buen fondo has comprado.
    Intenta no fijarte mucho en la bajada, a que sea complicarlo no hacerlo. Esto es una cuestión de paciencia y largo plazo. Yo he visto mi cartera con un -27%.
    Saludos.

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  13. Hola a todos,
    Acabo de ver mi azv ínter.y se me ha ido al 0,7 %
    De plusvalía,ya se que esto para largo pero si todo
    Esta subiendo ellos no paran de bajar(no entiendo nada)
    Lo que si veo en el blog de caza dividendos que mucha gente
    Con cierto nivel de inversión y conocimientos,que ellos
    No les gusta para nada estos fondos,Suban o bajen los
    Únicos que cobran son ellos,con sus comisiones caras y diarias
    En fin en setiembre se acaba el año a ver que pasa
    Saludos

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    1. Buenas Jesus, la rentabilidad anual a día de hoy en 2017 es del -0,5%. Creo que la valoración debe hacerse dentro de unos años, pongamos 5. También es cierto que los datos no mienten y llevar un -0,5% cuando el índice de referencia y fondos de su categoría llevan más de un 10% es un mal dato.
      Lo que dices de las comisiones es verdad, pase lo que pase ellos se llevará más de un 2% al año.
      A mí personalmente si me gusta llevar una parte en fondos, mis Metavalor y Magallanes superan el 10 y 12% este año pero como digo mi AzValor no está haciendo un buen año.
      Tiempo al tiempo, creo que hay que esperar.
      Saludos.

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