lunes, 29 de agosto de 2016

¿Y SI INVERTIMOS EN AVIONES?

Al hilo de un artículo leído este fin de semana sobre la compañía Boeing, me planteo si nos puede valer este tipo de empresas para comprar y olvidarnos, buscando la inversión a largo plazo.
Mi respuesta rápida sin pensar mucho es que es un sector bastante cíclico, pero a la vez que pienso esto también creo que cada vez la gente viaja más en avión, es decir, veo que se está “popularizando” por decirlo de algún modo. También creo que esto irá en aumento los próximos años en países donde no es tan habitual.



Dicho lo anterior empiezo a profundizar un poco en el tema y veo dos grandes compañías que producen aviones comerciales, ademas de aviones de combate y helicópteros:
  • Boeing: estadounidense, con una cuota de mercado que tiende a menos en los últimos años, situada en el 43% (aviones civiles). El crecimiento de Airbus y la bajada de ventas en sus aviones de defensa frente a la competencia, le han hecho bastante daño.
  • Airbus: europea, con una cuota de mercado que tiende a más en los últimos años situada en el 57% (aviones civiles).
  • Veo también una compañía China que lo esta intentando pero que de momento no se come nada del pastel.


Podríamos decir que nos encontramos ante un duopolio de estas dos compañías. Aunque con alguna amenaza, en principio, esto es muy bueno para el largo plazo. Veo también un foso económico importante de estas dos empresas, asociado a los costes de sustitución de la aerolíneas comerciales.
Vamos a ver ahora un pequeño cuadro resumen de los datos fundamentales de ambas compañías.

viernes, 26 de agosto de 2016

FONDOS MAGALLANES

Como no hay dos sin tres, en esta entrada os quiero hablar sobre la gestora Magallanes, otra de las joyas que tenemos en nuestro país en gestión de patrimonio con filosofía value investing. Junto con las ya mencionadas en entradas anteriores Metagestión y Azvalor, y sin olvidarnos de Bestinver, forman un “Poker de Ases” muy recomendable para dejar nuestro dinero, sentarnos, y esperar a que pasen los años.


Me centraré más en su Fondo Europeo, al que realicé una pequeña aportación la semana pasada, al poderse contratar sin inversión mínima a través de Bankinter, banco con el que trabajo a diario.
Filosofía de Inversión
“Somos inversores por vocación y pretendemos ser una referencia en la práctica del estilo de inversión valor, value investing.
El proceso de inversión de Magallanes consiste en comprar empresas baratas.
Entendemos el value investing como la disciplina de comprar negocios que cotizan por debajo de su valor real, intrínseco, teórico o fundamental, y esperar el tiempo necesario para que gran parte de ese valor sea realizado.
Dedicamos la mayor parte de nuestro tiempo al estudio de compañías, al entendimiento de sus modelos de negocio y al cálculo de su valor fundamental.
Magallanes entiende la inversión valor como una filosofía de vida aplicada a las inversiones”

¿En que empresas invierte?
Lo dicho para Metagestión y Azvalor nos vale para Magallanes: negocio fácil de entender, sin deuda, que tengan ventaja competitiva, con PER razonable y donde el equipo gestor cree valor al accionista.s
Fondo Magallanes Europa
Las características generales del fondo son las siguientes:
  • Se invertirá como mínimo el 75% de la exposición total en renta variable. Los emisores/mercados europeos supondrán, al menos, el 75% de la exposición en renta variable. El resto de la exposición a renta variable se podrá invertir en emisores/mercados de otros países OCDE y, hasta un 10%, en valores de emisores/mercados de países emergentes. Los emisores podrán ser de alta, media o baja capitalización. Se invertirá en compañías con perspectivas de revalorización a medio y largo plazo. El resto de la exposición total se invertirá en renta fija de emisores/mercados públicos o privados (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos). Los emisores/mercados serán fundamentalmente de países zona euro, sin descartar otros países OCDE. La exposición al riesgo divisa será como máximo del 50%.
  • Los gastos del fondo son del 1,84% anual, que se descuentan diariamente del valor liquidativo.
  • Respecto a la rentabilidad anual, en 2016 se anota un 4,5%.
  • Pueden ver más detalles sobre el fondo en el siguiente enlace: Magallanes Europa