lunes, 20 de junio de 2016

PLAN DE ATAQUE ANTE UNA POSIBLE “TORMENTA PERFECTA”

En la entrada del Repaso Semanal escribía mis precios de entrada ante la posible caída del mercado debido al Brexit y las Elecciones Generales en nuestro país. Los precios que publicaba en algunos casos eran bastantes exigentes, pero creo que todos estamos deacuerdo en que contra mas cerca entremos del suelo mejor.
En esta entrada les quería explicar de forma más detallada mi “plan de ataque” ante posibles caídas fuertes del mercado, incluyendo un número mayor de empresas que en la entrada anterior.



Pueden ver a continuación la empresa seguida del precio de entrada y una breve explicación:
  • IBERDROLA: 5,55 euros, por encima de esta zona se encuentra desde 2014, y a pesar del castigo sufrido en nuestro IBEX es uno de los valores que mejor han aguantado la caída. Me costo esta semana pasada no entrar en los 5,68 euros, espero no precipitarme y aguantar. Volvería a entrar en la zona de los 4,50 euros, pero esto ya serían palabras mayores. A los precios actuales nos ofrece una RPD del 4,75%.
  • VISCOFAN: 44,10 euros, empresa del sector alimentación y defensiva por excelencia a la que le cuesta caer. Mi última compra fue en 48,5 con una RPD del 2,6%. Por PER sigue estando cara, aunque la empresa por fundamentales lo vale. En la zona de 44,10 su RPD superaría el 3%, para mi sería zona clara de entrada. Dudo que la veamos en esos precios salvo que los resultados del próximo trimestre sigan a la baja.
  • EBRO FOODS: 16,90 euros, defensiva por excelencia que se encuentra en máximos históricos, para ampliar toca esperar. En la zona de compra de los 17 euros la RPD estaría entorno al 4% con el dividendo extraordinario. Volvería a cargar fuerte en la zona de los 15 euros como muchos de nosotros, y salvo bajadas fuertes en los precios del arroz lo descarto por completo.
  • GAS NATURAL: 15,50 euros, cotiza a precios atractivos desde hace meses, Repsol le ha hecho bastante daño. En la zona de los 15 euros tendríamos una RPD del 6%. Por debajo de esta zona habría que esperar a la zona de los 13 euros para volver a ampliar posiciones. Veremos en que queda el tema del scrip, aun así debe de hacerlo bien en el largo plazo.
  • TECNICAS REUNIDAS: 24,20 euros, abrí mi posición con el 1% de la cartera la semana pasada en 25,44 euros. Sector que no llevaba en cartera y bastante puesto en duda en nuestra comunidad. Aún así, si se compra hay que comprarlo ahora. Se encuentra en mínimos cercanos del 2012 con RPD en efectivo del 5,5%. Negocio con bajos márgenes pero bien gestionado y con ventajas competitivas respecto al resto. En la zona de los  21,50 euros volvería a comprar.
  • TELEFONICA: 7,45 euros. Haría mi última compra en esta zona cerrando la posición, donde tendría una RPD real entorno del 6%. Es cierto que la miro con recelo y en nuestra comunidad esta recibiendo palos por todos lados. Aun así tengo claro que la empresa bien gestionada debe de tener potencial y tirará para arriba con el mercado, no tengo dudas.
  • MAPFRE: 1,68 euros. Números difíciles de analizar los de la aseguradora española. Por debajo de 2 nos ofrece una RPD en efectivo superior al 7% con PER 12. Me reservo la compra para la zona de los 1,68 euros al haber comprado en 2 y en 1,98. AzValor cargo para su fondo Iberia lo que me da bastante seguridad. Creo que está dando una oportunidad histórica de compra.
  • BME: 20,80 euros. Junto con MAP ofrece unos precios con una RPD en efectivo muy alta, en este caso cercano al 8%. Mi precio para la compra es muy agresivo pero no me gusta comprar y comprar un valor por muy bajo que este. Soy un defensor de la diversificación e intento, este como este el mercado, no tener en la misma cesta más de un 8-10%. No tiene deuda, esta bien gestionada, y parece que mantiene los márgenes a pesar de la competencia, pero insisto en mi forma de operar no cabe la posibilidad de tener “muchos huevos en una misma cesta”.
  • ABERTIS: 10,70 euros. Precio exigente de entrada pero mi última compra fue a 12,60. Si el mercado cae con fuerza podemos ver esos precios aunque va a ser difícil. En la zona de los 11 euros tendríamos una RPD del 6% en efectivo de una empresa bien gestionada y con futuro. Punto débil la deuda que todos sabemos, aunque parece que controlada.
  • DAIMLER: 45 euros. Compré en 55,25 con una RPD del 5,77% y ampliaré sin dudarlo en los 45. Me gusta la empresa, buenos márgenes, crecimiento, PER por debajo de 10 y sector que no tenemos en nuestro país. Habrá Mercedes dentro 30 años, creo que si. Recuerden que mercedes es mucho más que coches, es camiones, autobuses, caravanas y sobretodo lujo.
  • BAYER: 82,6 euros. En este caso si tengo dudas aunque para largo plazo creo que es una compra clara. Me tira para atrás la baja RPD, en la zona de los 82 euros estaríamos en el 3%. Del sector sigo a Pfizer y GSK con RPD más atractiva y en mercados con carga fiscal inferior.
  • ALLIANZ: 111 euros. Mayor aseguradora del mundo, aguanta las caídas mejor que nuestra querida Mapfre. A los precios actuales nos ofrece ya una rentabilidad por encima del 5,5%. Al cotizar en el mercado a alemán y debido a la fiscalidad de los dividendos la quiero por debajo de 111 euros, precio con margen de seguridad elevado para el largo plazo.
  • BASF: 46,90 euros. Gigante del sector químico a nivel mundial, ya la llevo en cartera y ampliaría posiciones por debajo de los 47 euros donde la RPD supera el 6%. Creo que a estos precios sería una compra clara para comprar y olvidarse, cobrando un 6% en efectivo anualmente. Ha sufrido por la bajada del petróleo y si los índices empiezan a despegar no dudo que vaya a la par.
  • UNILEVER: 36,90 euros. Se encuentra actualmente cerca de los 38 euros. A mi precio de entrada la RPD sería del 3,4%. Igual debería de ser más exigente y esperarla en la zona de los 33 euros con RPD cercana al 4%, pero todos sabemos que esta empresa no es de dar grandes oportunidades de compra.
  • GSK: creo que está en precio para entrar, mi duda es si será sostenible una RPD del 6%. Se va acercando a los Min de 52 semanas y la incertidumbre de estos tres días antes del Brexit la podrían poner a tiro, y repuntar con fuerza si hay un si a Europa. Me gusta que tiene una parte de su negocio en productos de consumo.
  • SAINSBURY´S: 225p. Cotiza ya a precios muy atractivos. Del mismo sector llevo Walmart en USA. Empresa clásica de Reino Unido para invertir en dividendos cotiza a PER 10 y ofrece una RPD superior al 5%. Creo que esta en precio de entrada, pero como a todos el tema del Brexit me hace ser cauto. En la zona de los 225p creo que es compra clara. Sector no presente en nuestro país, lo más parecido que tenemos es DIA.
  • DIAGEO: 15,9 Libras. Otra clásica para invertir en dividendos en Reino Unido, la llevo en cartera con un peso del 2%. Ampliaré en la zona de la 15 Libras donde la RPD se sitúa en el 4%. El Sector consumo y este en especial creo que tiene bastante futuro, solo hay que darse una vuelta los fines de semana. Junto con Sainsbury´s creo que me pueden dar una oportunidad de entrada en breve.
  • ZARDOYA OTIS: la añado a la lista por estar presente en algunas carteras de nuestra comunidad. Ayer la estuve revisando y no entiendo como una empresa que baja la cifra de negocio año tras año desde hace 5, cotiza a un PER 25. Es cierto que el 75% del negocio se debe al mantenimiento y es bastante cíclica dependiente de la construcción. Pero visto sin demasiada profundidad ¿Alguien compraría una empresa con PER 24, Pay out del 100% y RPD del 2,8%, cuando en los últimos 5 años baja su cifra de ventas un 3% anual? No entiendo una cotización tan alta y descarto entrar de momento. La teoría me dice que esta sobrevalorada.
Empresas para entrar hay muchas más: REE por debajo de 70, Santander si va a buscar los 3,40, ACS si le da por volver a caer de los 20, Ferrovial, alguna minera en UK como Rio Tinto o BHP….pero la liquidez no es infinita y en mi caso lo que busco es la máxima diversificación posible por países, sectores y divisas.
Evidentemente no podré entrar en todas, pero si el mercado cae con fuerza destinaré toda la liquidez que me queda salvo mi fondo para el mercado Americano.
En USA sigo guardando mi pequeño fondo esperando que corrija algún día, pero creo que comprar a estos precios no es prudente. Digo creo porque lleva no siendo prudente un par de años….y lo único que ha hecho es subir.

¿Tendremos la “tormenta perfecta” que nos deje ver esos precios históricos donde por miedo nadie se atreve a disparar, o por el contrario nos quedaremos con cara de tontos y el mercado se disparará sorprendiendo una vez más todos? Pues como no tengo ni idea mi plan queda escrito.

RECUERDEN: todo lo comentado son opiniones personales en ningún caso recomendaciones de compra.


Saludos a todos y Mucha suerte.

10 comentarios:

  1. Lo primero gracias por tus comentarios y en mi opinión personal creo que estamos todos haciendo caja para poder comprar barato, así que el mercado hará lo que nadie espera y es subir a tope antes durante y después. Y nos dejara a todos con un palmo de narices y cuando vayamos corriendo detrás del precio comprando como locos es cuando caerá.
    Es mi opinión.

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    1. Buenas Dedalo,
      Pues probablemente pase lo que nadie espera una vez más.
      Mi liquidez actual sólo entrará a mercado si hay precios de crash o similares, sino me la guardo. Estoy más cómodo con un 25-30% de liquidez.
      Veremos que pasa, Saludos.

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  2. No se lo que pasará, ahora parece que las posiciones se han acercado mucho. Por desgracia ha hecho falta la muerte de una persona, y eso no es una buena noticia.
    En cuanto a lo puramente material, la lista de la compra que has hecho parece la mía a final de mes, je, je, pero para ir al super.
    Si no entran todas, esperemos que alguna caiga.
    Un abrazo.

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    1. Buenas Miguel, lista larga, la verdad.
      De todas me las más cercanas parecen Sainsbury y GSK.
      Veremos que pasa hasta el jueves.
      Saludos.

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  3. Bueno Farmacéutico, coincidimos en algunos precios de entrada y no parece que se vayan a dar hoy, ni mañana...Pero nunca se sabe...

    Saludos

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    1. Buenas PP,
      Vamos a ver que pasa que esto cambia mucho de un día para otro.
      Queda mucho verano, pero no descarto como digo en la entrada que el mercado nos deje a todos con cara de tontos y no volvamos a ver los precios de febrero y de la pasada semana en mucho tiempo.
      Saludos.

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  4. Pues yo esperando al brexin no compre cuando estaba en 8200.
    Y mira ahora me esto tirando le los pelos.Lo mejor es comprar cuando tú creas y no esperar y si te equivocas lo haces tú.
    A largo plazo por debajo de 9000 me parece buenas compras.
    Pero ya voy a esperar al referéndum.
    Saludos

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    1. Buenas José María,
      Veremos qué pasa porque todo cambia en dos días.
      Hablando del IBEX yo no comprare hasta después de las elecciones, lo tengo claro.
      Respecto a Europa no descartó hacer una compra esta semana en UK si corrige ligeramente.
      GSK y Sainsbury son las opciones, creo que están en precios.
      Saludos.

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  5. Serían buenos precios esos de compra. Me gusta Bayer, a ver como hago para comprarla.

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  6. BAYER es muy buena, un poco justa de RPD a estos precios para vivir del dividendo, más teniendo en cuenta retención Alemania.
    Saludos.

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